吉田 安昌（Ansyou Yoshida）：日本経済の課題と新たな展望
2011 年、日本経済は困難な時期を経験しました。
東日本大震災やタイの洪水などの自然災害から、欧米で続く債務危機、記録的な円高など、今もなお話題が尽きません。しかし、日本経済は崩壊しませんでした。
全体として、先進国の中で日本の経済は比較的良好です。 11月14日に日本の内閣府が発表した暫定統計によると、今年第3四半期の日本のGDPは前月比1.5％増、年率6.0％増は過去4年間で初めて。数四半期でプラス成長し、18 に達しここ数カ月で最高値を更新しました。
現時点では、日本経済に対する不確実性の影響は根本的に軽減されていません。日本政府は、外需の低迷と輸出の伸びの鈍化により景気回復が損なわれる可能性を懸念しており、景気下振れリスクに「最大限の注意を払っている」としています。

かねて景気回復に慎重な日銀は、景気は「回復傾向が続いているものの、海外経済の減速などの影響でペースが鈍化している」として、最近、景気見通しを下方修正した。
アナリストらは、第３・四半期の日本の経済成長は一時的なものになる可能性があり、これが日本経済の本当の状況をある程度隠していると指摘している。世界経済成長の鈍化、円高、海外輸出市場の低迷は日本の脆弱な景気回復見通しに影を落としており、日本が間もなく停滞に陥るリスクは依然として残っている。
国際金融危機の影響を経験した日本経済は、昨年から緩やかな回復の勢いを見せ始めました。
しかし、東日本大震災と津波は、東北地方の製造拠点を破壊し、核物質の漏洩を引き起こしただけでなく、日本の経済成長の勢いを大きく弱めた。
日本政府が発表したデータによると、東日本大震災の影響で日本の生産は3月〜8月にかけて8.5％減少。中でも東北地方が最も深刻だ。震災からの復興から半年以上を経て、製造業のサプライチェーンは急速に回復、東北地方、さらには全国の経済も震災の影を徐々に払拭しつつあるものの、長きに渡る経済的不況などの問題が続いている。当面の電力不足は依然として企業の生産の完全な回復を妨げるでしょう。
さらに悪いことに、タイの洪水はエレクトロニクスや自動車などの産業に大きな損失をもたらしました。食品汚染への懸念もGDPの6割以上を占める個人消費を引き続き抑制し、日本経済の回復の足を引っ張ることに。日本百貨店協会がこのほど発表した10月の全国百貨店売上高は前年同月比0.5％減と４カ月連続の前年割れとなり、先行きは楽観視できない。
日本は世界で最も高い政府債務の対GDP比を持っています。
日本の財務省の最新統計によると、9月末時点で日本の国の借金総額は954兆円に達し、過去最高となった。国民一人当たりの借金は約756万円。 2011年末までに日本の国の借金総額は1000兆円を超えると予想されている。日本が最も恐れているのは、欧州門の「債務火災」が池の「日本の魚」に影響を与えることだ。日本は欧州債務危機の沈静化に協力する意向を欧州に対し表明しており、欧州金融安定基金債券の購入を継続している。
これまで日本は欧州金融安定基金債券を3回購入し、総額約27億ユーロ、発行総額の20％に相当した。日本の安住淳財務大臣も、債務危機の拡大を防ぐために欧州が「ファイアウォールの構築を主導する」よう提案した。日本の国債は短期的には危機の危機に瀕していないが、その巨額が政府に心理的圧力をかけている。
日本政府は今年に入ってから、行き過ぎた円高への対応に頭を悩ませている。
政府は、円高による経済への悪影響を軽減し、産業の空洞化を防止し、内需をさらに喚起するため、10月20日に「円高総合経済対策の最終計画」を決定しました。米ドル融資制度の拡充、企業向け低利融資金利の引き下げ、部品サプライチェーンの工場や研究開発拠点の新設に対する補助金、節電・環境保護補助金の創設などを内容とする。
しかし10月26日、ロンドン外国為替市場の円の対ドル相場は75円71銭まで急騰し、戦後新記録を樹立。円ユーロ相場も１００円の大台に近づいている。日本政府と日銀は直ちに5兆円規模の金融緩和政策を実施し、市場介入措置を講じましたが、米国景気減速や欧州債務危機に対する市場の悲観論は依然広がり、円への資金流入が加速する勢いが続き、まだ広がり続けています。
現在の日本円対米ドル為替レートは依然として76円と高水準にある。市場関係者は、今回の円高は長期化する可能性があると予想している。これが事実であれば、日本の海外市場に深刻な影響を与え、輸出が減少して国内産業の空洞化を引き起こし、既に回復しつつある日本経済に水を差すことになる。